La valorisation d’entreprise est l’estimation de sa valeur à un instant donné. Pour les investisseurs ou propriétaires, cela permet de savoir combien l’entreprise vaut aujourd’hui. Une méthode très répandue pour cela est la méthode des flux de trésorerie actualisés (DCF). Elle consiste à estimer combien d’argent l’entreprise va générer dans le futur et à ajuster cette somme pour en obtenir la valeur actuelle.
Les Étapes de la Méthode DCF Simplifiées
1. Estimer les Revenus Futurs
La première étape est de prévoir les revenus futurs que l’entreprise générera sur plusieurs années (généralement 5 à 10 ans). On prend en compte les ventes, les coûts et les investissements nécessaires pour obtenir une idée des flux de trésorerie (l’argent qui reste après avoir tout payé).
2. Choisir un Taux d’Actualisation
Pour calculer la valeur actuelle de ces revenus futurs, on utilise un taux d’actualisation. Ce taux reflète le niveau de risque de l’entreprise : plus le risque est grand, plus le taux est élevé, et donc, plus la valeur finale sera réduite. En d’autres termes, on ajuste la valeur des revenus futurs pour tenir compte du fait qu’un euro aujourd’hui vaut plus qu’un euro dans 10 ans.
3. Calculer la Valeur à Long Terme
À la fin de la période de prévision, on doit encore estimer ce que vaudra l’entreprise à long terme. C’est ce qu’on appelle la valeur terminale. Cela représente la valeur de l’entreprise après la période de 5-10 ans, en supposant qu’elle continue de croître à un rythme stable.
4. Calculer la Valeur Totale de l’Entreprise
Ensuite, on combine les revenus futurs et la valeur à long terme pour obtenir une estimation globale de ce que vaut l’entreprise aujourd’hui. Ce chiffre est la valeur totale, qui aide à déterminer un prix juste pour vendre ou acheter l’entreprise.
Les Éléments Tangibles et Intangibles dans la Valorisation
Les Éléments Tangibles
Les éléments tangibles sont des actifs concrets que l’on peut facilement mesurer :
- Les biens physiques : bâtiments, machines, équipements.
- Le bilan financier : combien d’argent l’entreprise a en banque, ses dettes, etc.
- Les revenus et les marges : ce que l’entreprise gagne aujourd’hui et ce qu’elle dépense.
Les Éléments Intangibles
Les éléments intangibles, eux, sont moins visibles mais tout aussi importants pour la valorisation :
- La marque : la réputation de l’entreprise peut lui permettre de fixer des prix plus élevés.
- La propriété intellectuelle : brevets, licences, ou droits d’auteur qui offrent des avantages compétitifs.
- La fidélité des clients : une base de clients solide garantit des revenus futurs réguliers.
- Le capital humain : l’expertise et la compétence de l’équipe dirigeante sont souvent un facteur clé de succès.
Conclusion
La méthode DCF est un excellent moyen de valoriser une entreprise en tenant compte de ses revenus futurs et en ajustant ces derniers en fonction du risque. En combinant les éléments tangibles comme les actifs et les finances, et les éléments intangibles comme la marque et les brevets, vous obtenez une vision complète de la valeur de l’entreprise.
